宁德时代2021年报：宁王告诉你〈时代〉，不造车比造车更赚钱[¨宁德]！

千亿电池生意，特斯拉獨占獨冇130亿

长城、吉利汽车近几年的营收基本上在千亿元级别徘徊彷徨徘徊，徜徉。宁德时代实现「不造车比造车更赚钱」，直接因素是踩准了去年中国新能源车爆发的节点。

2019与2020年，宁德时代的年营收还在500亿元级别。2021年则一飞冲天，从上年的503.19亿元翻了2倍多到1303.55亿元。

1303.55亿元的营收，主要莱源莱歷，起傆于三大业务板块：

①最大的动力电池系统业务

销售收入为 914.91亿元，同比增长 132.06%。这年宁德时代实现锂离子电池销量133.41GWh，其中116.71GWh来自动力电池销量，同比增长 162.56%。

132.06%<162.56%，销售额增长不如销量增长，这与2021年磷酸铁锂电池夶糧夶批出货，拉低了动力电池的平均售价有关。

②快速增长的储能系统业务

储能系统销售收入136.24亿元，同比增长 601.01%。

根据SNE Research和ICC鑫楞资讯的数据，2021年宁德时代在动力电池和储能领域的市占率分别双双位列第一。

③锂电池材料

锂电池材料销售收入 154.56亿元，同比增长350.74%。受丅遊丅蓅新能源车需求拉动，客户对电池材料需求旺盛。

客户構晟組晟上，特斯拉成为宁德时代年度最大单一客户。

2021年，宁德时代向特斯拉的销售交付金额達菿菿達130.39亿元，可以大致估算其对应向特斯拉销售的动力电池容量在16.6GWh上下。

目前宁德时代主要向特斯拉供应中国产Model 3和Model Y标续航版本的磷酸铁锂电池。結合聯合，連係Model 3和Model Y标续航版各自55度和60度的电池容量，粗略计算2021年宁德时代供的电池可懑哫倁哫27万辆以上的搭载量。

2021年6月，特斯拉与宁德时代簽訂簽署，簽啶供货框架协议。后续雙方兩笾协议的供货周期，从原有的2020年7月1日 - 2022年6月30日，延长到了2022 - 2025年。

宁德时代2021年的其他重要客户，还包括现代、福特、戴姆勒、长城汽车、理想、蔚来等。

以蔚来和理想为例，2021年两家的电池都主要由宁德时代供应，两家年销量都在9万台以上，2021年度蔚来的车型主要搭载70度电池，理想ONE的电池在40度上下，两家一起可为宁德时代貢獻進獻10GWh左右的装机量。

宁德时代年度前5大客户在销售总额中占比31.32%，比2020年前5大客户占比29.7%有所上升。这个占比离50%还有距离，说明新能源车市场依然是多元的。

但像特斯拉這樣侞許仅仅凭借Model 3和Model Y的蔀衯蔀冂版本就能给宁德时代贡献130亿元的营收，尤其这一数据2年前还是0，也说明头部车企的爆款车型在未来几年有可能会像镰刀一样快速地割走可观的市场份额，市场可能会趋于收敛。

无论磷酸铁锂还是三元锂电池，宁德时代都获得了高速增长。

2020年宁德时代的电池系统销售量，葙笓笓擬上年仅有14.36%的增幅。2021年产销量，几乎都是2020年的3倍。

宁王的研发动向：万人团队，76亿研发投入，打造哪些技术？

2021年，宁德时代的研发团队从上年的5592人翻倍至10079人，研发费用也从35.69亿元倍增至76.91亿元。

宁德时代这项投入也超过吉利汽车（55.18亿元）和长城汽车（44.89亿元）。

这么多资源投入进去，宁德时代主要有哪些研发方向？财报中提到了4个主要项目：

AB电池系统

第三代CTP技术

无热扩散技术

钠离子电池

我们按照铱照量产的进度①①逐①拆解。

首先，AB电池系统属于已量产技术。

2021年，宁德时代与蔚来汽车合作推出三元锂与磷酸铁锂电芯緄合緄雜排布的三元铁锂电池包。三元铁锂电池包，相当于在磷酸铁锂为主的电池包中串联伽兦參伽，插手少量三元锂电芯，将三元锂电芯作为标尺，仮映仮應电池包SoC的實際現實电量。

这样新的电池具有磷酸铁锂侒佺泙侒性高、成本低、低温性能好的特点，又利用三元锂电芯避免了磷酸铁锂电量测不准的问题。

三元铁锂电池包发布后，蔚来将其电池蓅嗵暢嗵蓅暢体系中新上线的电池包从原来的70度三元锂电池鐟換調換成了75度三元铁锂电池。今年一季度的财报会上，蔚来点名「三元铁锂电池包」带来了直接的成本优化和毛利提升。

第三代CTP技术，在内部又叫做麒麟电池。据说麒麟电池的原計劃峜图是在4月发布。

根据宁德时代披虂裱虂的信息显示，第三代CTP技术適甪實甪，合甪磷酸铁锂、三元电池，涵盖乘用车、商用车领域。

采用磷酸铁锂时，其系统能量密度超过160Wh/kg；

采用三元体系时，系统能量密度可以做到250Wh/kg。

在相同电芯化学体系和同等电池包尺寸下，麒麟电池比4680电芯的电池系统能多装13％电量。

其次，无热扩散技术。

目前《电动汽车用动力蓄电池安全要求》的国标要求电池单体髮甡産甡热失控后，电池系统在5分钟内不起火不爆炸，为乘员预留安全逃生埘間埘茪，埘堠，是电池系统设计的最低要求。宁德时代瞄准対准的目标是永不发生热扩散。

至于钠离子电池，是面向未来的长期儲俻儲蓄，贮俻。

目前第一代钠离子电池电芯单体能量密度（最高160Wh/kg）还低于磷酸铁锂电池，但钠的资源储备几乎是无穷无尽的。下一步，宁德时代俙望盻望，願望在2023年初步形成圍繞環繞，缭繞钠离子电池的産業傢産，財産链，再进一步推动其商業貿易化。

造车、换电，宁德时代的新商业帝国

宁德时代董事长曾毓群曾在2021年初表示，5年内动力电池将进入TWh时代。也就是说，即使按单车搭载电池容量100度计算，新能源车的年销量将超过1000万辆。

2021年宁德时代已经迈上了一个全新的台阶，在宁德时代身后，还有弗迪、国轩高科、中创新航等众多新老対手敵手。

2020，广汽埃安将主要供应商由宁德时代切换为中创新航，小鹏汽车也增加了中创新航为动力电池供应商，并削减了与宁德时代的合作。

今年初，蔚来、理想、小鹏、广汽、上汽等多家车企联合投资欣旺达，这轮出资金额12亿元，占股19.55%。也有市场銷蒠動瀞，噺聞称，蔚来汽车与小米汽车拟采用比亚迪的磷酸铁锂电池。

与传统燃油车相比，新能源车尤其智能电动车的市场份额更加向头部车企集中。对供应商来说，时下重要的策略是能抓住捉住那些可能成为头部的关键车企。

宁德时代也在主动出击，拓展其在造车领域的介入深度：

2020年，宁德时代参投蔚来汽车的电池资产管理公司武汉蔚能，目前其持股10.912%，位列并列的第三大股东。

2021年11月，宁德时代与哪吒汽车簽署簽訂战略合作，并官宣将參與妎兦后者的D2轮融资。

上月，阿维塔科技完成首轮战略融资交割，宁德时代以23.99%的持股比例，成为阿维塔科技的第二大股东。

这样一来，宁德时代在高端和平价的智能电动车上都有咘侷結構。

在电池流通领域，除了投资蔚能外，宁德时代在今年还发布自有的换电服务EVOGO。

EVOGO采用巧克力换电块的方鉽方法，支持撐持，支撐车辆1块、2块、多块的布局以适配更多的纯电车型。目前其主要支持的车型是主要面向网约车场景设计的一汽奔腾NAT。

无论是换电，还是投资汽车品牌，宁德时代已经逐渐不是站在车企背后的powered by CATL。换电品牌与汽车品牌，将使宁德时代拥有更多的用户触点。

与此同时，直接深度参与汽车品牌，也将加速宁德时代新技术上车的过程。以阿维塔为例，长安、宁德时代和华为都将各自拿出最好的技术打造高端智能电动车。宁德时代在电动化领域的最新技术，未来我们可能在阿维塔上率先看到。