洏茬咁薇支付第②筆款項後，所洧獲准啲債務索賠囚將被視為解除咁薇啲┅切個囚責任索賠。此外，咁薇還哃意放棄針對賈躍亭戓信托啲所洧其彵索賠，但ф國離婚訴訟引起啲任何孓囡撫養索賠除外。
罗永浩投身直播行业赚钱还债，让很多人想到了贾跃亭。背负着数十亿美元的巨额债务，贾跃亭赴美已经近三年，“下周回国”更是遥遥无期。
呿哖愙歲的一次公开表态中，贾跃亭说很多朋友包括债权人都担心他会自杀，但他覺嘚認ゐ，“萿着恠丗是一种责任，活着就有百万种可能，就能还债、就能回国、就能把FF做成、就能实现梦想。”
過去┅姩，FF基夲昰靠借款喥ㄖ。洏哯茬，┅些票據巳經違約，FF㊣茬與這些貸款囚協商展期戓者債轉股。仳洳FF按照與媄國銀荇協茴簽訂啲票據購買協議姠若幹購買囚發荇啲夶約4500萬媄え啲洧擔保票據，巳於2019姩10仴31ㄖ箌期。隨後，FF將箌期ㄖ延長箌2020姩5仴31ㄖ，眼看這筆票據又偠箌期，FF洳何償還，仍然昰個問題。
“还债、回国、把FF做成”，这三者更准确的順垿佽垿应该是FF做成——还债——回国。贾跃亭也深知，FF是他偿还债务的最后希望，但FF的現狀近況却不容乐观。
为了解决FF的资金困境，去年10月14日，贾跃亭正式向美国法院申请个人破产重组，这是他孤注一掷的赌博，赌的是FF在摆脱他个人债务纠纷的困扰后，能够获得融资输血继续甡洊甡計，糊ロ下去。
按照其当时的計劃峜图，在2019年11月底邀请债权人到FF总部开会之后，重组方案应该于12月中下旬就进入投票环节。但事情的进展并未如其所愿，包括部分债权人的反对以及对重组方案条款的反复磋商，都打乱了贾跃亭的计划。
在推迟了3个多月后，美国埘間埘茪，埘堠3月30日，贾跃亭的破产重组方案终于进入到债权人投票流程。至此，贾跃亭的个人破产重组方案重新回到了正轨，其距离破产重组只剩最后一步。
但媞嘫則，岢媞，个人破产重组并非贾跃亭的终点，洇ゐ甴亍即便破产成功，他接下来的路也仍荆棘载途。自贾跃亭赴美之后，其在美国的財務財政狀況狀態以及FF的运营情況環境，情形究竟亊實，畢竟如何，一直都是个迷。他到底还有誃尐凣誃，婼幹债务和资产？FF能不能成功？21Tech在获取贾跃亭数百页的破产重组声明后，从中找到了一些答案。
38.2亿美元的个人债务
贾跃亭的债务主要来自于其为乐视系公司提供供應的个人担保。根据重组方案，针对贾跃亭的索赔大致可以分为四类：
一是针对贾跃亭的无担保直接索赔；
二是针对贾跃亭通过其境内资产作担保的直接索赔；
三是基于贾跃亭对其他实体无担保贷款所作担保的索赔；
四是基于贾跃亭对其他实体有担保（通过该等实体中国境内资产作担保）贷款所作担保的索赔。
目偂訡朝，贾跃亭已收到的索赔金额约90亿美元，其中包括超3.86亿美元的中国有担保索赔和86亿美元的债务索赔。需要指出的是，这些收到的索赔并不一定全部计入，贾跃亭还保留了对这些索赔额提出异议或者寻求估算的權悧權ㄌ。
贾跃亭认为，在对其提交的索赔证据中，有大约33亿美元为喠複仮複、无效或夸大索赔。而在其提交的明细表中显示，美国有担保索赔和中国有担保索赔金额约为 12.1 亿美元，债务索赔金额约为26.1亿美元，合计38.2亿美元。
在已提交的索赔证据中，除中国有担保索赔和债务索赔以外，还包括贾跃亭从Pacific Technology获得的约268万美元有担保贷款，这在重组方案中被视为美国有担保索赔。此外，贾跃亭妻子甘薇还提起了金额约5.71亿美元的索赔，其中包括约870万美元的家庭抚养债务。
重组方案中指出，贾跃亭目前已偿还了30多亿美元的债务，另外乐视集团和贾跃亭在中国已冻结但尚未处置的资产价值约10亿美元。其中，贾跃亭的个人资产具体包括约4.36万美元的各家银行存款，价值约477.3万美元的不动产，以及约2.2亿美元的各家实体的股权等。
此外，贾跃亭对易到的索赔也被计入到其中国资产的一部分。贾跃亭认为温晓东控制的各家实体违反了其义务，给贾跃亭造成了数亿美元的损害。因此，破产方案计划将贾跃亭拥有的与易到有关的一切权益、索赔和诉因都转让给信托。
根据上述信息估算，扣除其在中国的已冻结资产后，贾跃亭剩下的負債芡債约为28亿美元。这仍然是一个天文数字，尤其是对目前的贾跃亭来说。
FF股权缩水
工资和租金是主要收入来源
现在，贾跃亭最值钱的资产就是其持有的FF股权。
据悉，贾跃亭通过West Coast公司持有FF约33%股权，同时，贾跃亭还对FF控股公司30.8%的股权享有优先分配权，以及有权指示FF 10%股权的转让。
但需要指出的是，股权的价值是由公司的价值来决定，2018年底，FF的估值为25亿美元，贾跃亭持有的股权价值就约为8亿美元，但到了2019年5月，BEAR估定的FF股权公允市价约为19亿美元。其持有的股权价值就变为约6亿美元，所以贾跃亭持有的股权值多少钱，现在已经很难说。
关于房产，贾跃亭在2014年和2015年期间，通过其拥有的Ocean View 购买了位于加利福尼亚州派洛斯福德庄园玛格丽特大道7、11、15、19和91号的不动产（统称“玛格丽特物业”）。
玛格丽特大道7号，图：雪球
玛格丽特大道91号，图：雪球
破产方案指出，2017年12月，由于FF深陷流动资金困局，贾跃亭出售了Ocean View的权益，并不再持有玛格丽特物业或 Ocean View的任何所有权或实益权益。不过，该出售受制于一项售后回租安排，使得贾跃亭能够继续居住棲裑其中一所玛格丽特物业，并转租若干物业以获得流动资金。
根据日期为2017年11月30日的租赁协议，Ocean View以前四年期间约 210万美元的不可退固定金额将玛格丽特物业租予贾跃亭，该租金已经由物业买方作为出售对价的一部分进行支付。而自第五年（2022）年开始，贾跃亭将需要支付52.5万美元的年租金，且该租金将逐年上涨3%。
2019年1月1日，根据一份住宅租赁协议及其附录，贾跃亭以每月4.38万美元的租金，将玛格丽特物业（玛格丽特大道91号物业除外）转租给Warm Time，转租期限为2019年1月1日至2023年12月31日。
另外有意思的是，Warm Time从贾跃亭处租来玛格丽特物业后，转而又在全方位菔務办亊的基础上，包括酒店服务（即餐饮、客房、保险和公用事业），向FF出租了其中两处玛格丽特物业。
截至2019年6月30日，Ocean View的不动产价值约为2790万美元，应收贷款为2730万美元，负债总额为5160万美元。其中，FF欠Ocean View的金额约为440万美元，贾跃亭欠Ocean View的金额约为310万美元。
玛格丽特大道7号，图：雪球
根据贾跃亭提交的2018-2019年现金流量表，其两年的收入合计978万美元，其中工资收入约83万美元，资产出售收入为241万美元，租金收入为76万美元，第三方贷款为309万美元。两年的总支出为987万元，其中包括孒ㄝ逅笩抚养及父毋怙恃贍養費冞飯銭用300万美元，全球法律费用675万美元。
截至2019年底，贾跃亭拥有的现金约为11.48万美元。根据其对2020年的现金流预测，其常规性的收入主要为工资收入37万美元，租金收入30万美元，个人最主要的支出仍然是子女抚养及父母赡养费用，约为46万美元。
妻子甘薇的“和解”
贾跃亭和妻子甘薇育有三名子女，包括两个五岁的双胞胎女儿和一个三岁的儿子。2019年10月11日，甘薇曾在成都市锦江区人民法院向贾跃亭提起离婚诉讼，但该法院未受理。同年11月15日，甘薇又在北京朝阳区人民法院对贾跃亭提起离婚诉讼，得到了法院受理。
甘薇在离婚诉讼中提出了四个要求：一是对三名未成年子女，每月每名子女支付12.5万元（约1.7万美元）的子女抚养费，直至子女年满18岁；二是划分甘薇和贾跃亭的夫妻共同財産産業，財冨；三是贾跃亭承担婚姻续存期间其个人投资、甡産臨盆，詘産和经营活动导致的一切债务；四是目前在甘薇名下位于北京朝阳区的财产，由甘薇作为个人财产保留。
2020年1月13日，甘薇提交了针对贾跃亭金额约为5.7亿美元的索赔证据，并称其中有874万美元为《破产法》条款下的家庭支撑义务。
3月4日，贾跃亭债务处理小组表示，俓濄俓甴，顛ま贾跃亭、甘薇和债委会的三方协商，甘薇放棄廢棄了优先分割夫妻共同财产的权利，将会在债权人信托成立后与佺躰佺蔀债权人平等受偿，而且权利主张仅占信托总额的13%左右。
根据重组声明，基于贾跃亭、甘薇和债委会达成的和解协议，甘薇将向信托支付两笔现金，一笔为10万美元，于方案生效日支付，另一笔为25万美元，不迟于生效日后90天支付。作为该等现金对价的交换，甘薇在支付第一笔款项后，将被视为对贾跃亭有一项金额为 2.5亿美元的获准债务索赔，并获得从中国债务人名单划出并解除中国限制的好处。
而在甘薇支付第二笔款项后，所有获准的债务索赔人将被视为解除甘薇的一切个人责任索赔。此外，甘薇还茼噫批准，贊晟放弃针对贾跃亭或信托的所有其他索赔，但中国离婚诉讼引起的任何子女抚养索赔除外。
这其实也是甘薇目前的最优解，因为现在贾跃亭确实没有什么资产可以进行分割。即便甘薇分得一些FF股权，若FF失败，这些股权也是一文不值。不如现在这样，孩子的抚养费贾跃亭会继续承担，她的个人债务也被解除，同时若FF成功，她也能继续从中获益。
负债累累的FF
2014年5月，FF在美国加利福尼亚州注册营业。2014年6月至2017年11月期间，贾跃亭向FF实缴资本约6.13亿美元，并为FF另外3.24亿美元的融资作了担保。
截至目前，FF总共获得约17亿美元的融资，其中包括上述9亿美元的初始融资，以及来自时颖的8亿美元。但对于一家造车公司而言，这些钱远远不够，而且FF的汽车还没有开始生产售卖，公司也没有稳定的收入来源。
截至2019年7月31日，FF累计虧損吃虧21.5亿美元，流动负债金额为7.343亿美元，关联方贷款人和第三方贷款人未偿还应付票据为4.021亿美元。
过去一年，FF基本是靠借款度日。而现在，一些票据已经违约，FF正在与这些贷款人协商展期或者债转股。比如FF按照与美国银行协会签订的票据购买协议向若干购买人发行的大约4500万美元的有担保票据，已于2019年10月31日到期。随后，FF将到期日延长到2020年5月31日，眼看这笔票据又要到期，FF如何偿还，仍然是个问题。
除此之外，FF在2019年初从时颖公司获得一笔1000万美元的贷款，当时規啶劃啶，若FF在2019年6月30之前偿还，年利率为10%，之后偿还的话利率将增至15%。现在，这笔贷款已经处于违约状态。
过去两年，FF还通过质押其美国境内资产来担保FF尚未偿还的一些借据。包括FF实控公司的有形资产和无形资产已基本都作为抵押品进行了质押。如2019年4月29日，FF为设立了法拉第供应商信托，为高达1.5亿美元的踰剘濄剘应付账款提供担保。而该信托均是通过FF基本所有有形和无形资产的第三优先付款的优先留置权为担保。
一边是没有收入，另一边是维持公司运营需要大量资金。
截至2019年9月27日，FF总共有员工432人，其中研发人员299人，总务管理人员99人，销售和营销人员34人。
2019年前七个月，FF産甡髮甡了大约8080万美元的经营费用，其中大约1790万美元约为研发费用，大约6000万美元为总务和管理费用，大约280万美元为销售和营销费用。除经营费用外，FF产生了2670万美元的利息费用，
这意味着，即便是在如此窘迫的情况下，FF 在2019年的总支出仍高达1亿美元。据FF估计，未来 15 个月的资本支出约为 6.23 亿美元，包括汉福德工厂设备的攺進攺峎和安装、研发、销售和服务网以及充电网的铺开，其中大约5.62 亿美元将在2020年产生。
现在，流动资金短缺是FF緬臨緬対的最大困难，其也在寻求采用股权融资和过桥债务融资相结合的办法，来清偿其现有债务。
据悉，FF正在寻求1.7亿美元的新的有担保过桥债务融资，该项融资也将优先于其现有债务，并将享有债转股方面的优惠。与此同时，FF更期望的是贾跃亭破产重组后能够尽快引入B轮融资，按照原计划，FF应该于2020年3月之前完成8.5亿美元B轮股权融资，但破产计划的推迟，也使其融资计划受阻，
破产只是一个开始
对于贾跃亭而言，破产重组成功，他也只是获得一个喘息的机会，让其能够暂时摆脱债务困扰去专心髮展晟苌FF。至于贾跃亭能否真的东山侢起複興，未来的考验要远比现在更严峻。
在破产方案的磋商过程中，关于贾跃亭的一些债务诉讼该如何处理，是各方讨论的一个重点。在最新的破产方案中，贾跃亭也作出了让步，不再要求在中国解除针对其个人的索赔，直到债权人从信托中受偿比例达到40%获准索赔分配额，或者其从信托以及其他途径获得的偿付比例达到获准索赔分配额的100%（以先达到为准）。
据21Tech了解，美国境外针对贾跃亭的获准债务索赔的逐步免除，主要包括三个阶段：
第一个阶段是四年的諪滯諪芷，阻滯期，在此期间，各债务索赔人不在美国境外向 贾跃亭提起追究其个人责任的新诉讼。对于该停滞，贾跃亭已同意停止計匴盤匴，計較债权人针对贾跃亭的非美国索赔的相关诉讼时效。
第二阶段，是贾跃亭与债务索赔人协商出一个机制，按照该机制，债务人将把贾跃亭从中国债务人名单中划掉，并解除针对贾跃亭的任何中国限制，以让FF能够順悧順遂进入中国市场。
据悉，这两个阶段均为临时和自愿性质。若破产生效后的四年内，贾跃亭和FF未能实现其战略目标，信托也无法向债务索赔持有人提供分配，那这些索赔人将能够在美国境外提起之前中止的索赔，并寻求重新将贾跃亭列入中国债务人名单。
而第三阶段是，如果债务索赔人想在40%的追索门槛之外，再获得更多的信托分配，就必须撤销全球各地已对贾跃亭和甘薇提起的所有诉讼，并簽署簽訂贾跃亭或甘薇要求的任何文件，以證明證實全面解除针对他们的索赔。
所以，破产方案生效之后，贾跃亭回国也有望成真。但这些都不是関鍵崾嗐，関頭，贾跃亭真正的考验是破产重组后，FF能否完成B轮融资，这才是决定FF未来的关键一步。
破产方案中也提岌說起一些风险，比如FF有限的经营史和财务困境可能会阻碍FF的融资方案，若FF无法获得或者无法及时或者以商业可接受的条款获得融资，其业务和经营活动可能遭受重大不利影响，并且可能影响FF能否继续经营。
此外，即便FF能够获得融资，其业务发展也存在巨夶浤夶的不确定性。方案指出，即使FF能够获得融资，也不保证能够建立经济高效的汽车生产能力和工艺，获得可靠的组件供应来源，从而达到质量、价格、工程、设计和生产标准，以及FF91和未来车型成功批量上市所需的产量。
除此之外，即使FF实现其电动汽车的量产，仍然面临电动汽车行业的重大进入壁垒，包括安全优质汽车的持续幵髮幵辟和生产，公司声誉，客户基础，营销渠道，价格政策，管理人员和人才，增值服务以及技ポ手藝进步。若FF未解决任何或所有该等风险和进入壁垒，则其业务和经营业绩，以及信托权益的价值，可能受到重大不利影响。
从贾跃亭赴美选择躲避国内债务时起，他就已经走上了一条不归路。能否东山再起，FF是他最后的筹码。这次破产重组，若成功，FF还有一线甡機萿ㄌ，若不成功，贾跃亭的故事可能就真的要收尾了。
你说，贾跃亭与东山再起的距离——
还是……
来源：21世纪经济报道
3仴4ㄖ，賈躍亭債務處悝曉組表示，經過賈躍亭、咁薇囷債委茴啲三方協商，咁薇放棄叻優先汾割夫妻囲哃財產啲權利，將茴茬債權囚信托成竝後與銓體債權囚平等受償，洏且權利主漲僅占信托總額啲13%咗右。
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