在能源和环境的压力下,新能源汽车成为未来汽车产业的发展方向。我国如此庞大的汽车基数下,每天的汽车尾气排放造成了严重的环境污染,随着我国石油对外依存度不断上升,燃油汽车这也很大程度上威胁到了我国的能源供应安全,新能源汽车成为未来汽车产业的发展方向。
新能源汽车包括纯电动汽车、增程式电动汽车、混合动力汽车、燃料电池电动汽车、氢发动机汽车、其他新能源汽车等,本报告我们主要研究的是电动汽车。
国外新能源汽车产业发展路径的启示。从日本新能源汽车产业和美国特斯拉的发展路径我们可以得出政府政策推动、新能源汽车售价下降、续航时间延长、充电设施完备这些因素都促进了新能源汽车产业的发展。
日本早在1965年通产省将电动汽车研发列为国家项目,是日本研制电动汽车的起点。为了推广新能源汽车,日本政府及各地方相继推出了一系列购车补贴优惠政策。特斯拉从提升电池续航时间和加大充电基础设施建设,来消除消费者里程恐慌和充电焦虑。
政策推动我国新能源汽车产业发展。新能源汽车消费市场仍然以政策引导作为最根本的推动力,目前新能源汽车产业处于政策驱动向市场驱动的转化期。从现有政策梳理我们得出:
1)国家补贴政策趋严,倒逼车企技术提升。2)燃料电池乘用车补贴政策不变。3)国家加大对专用车、电动客车的支持力度。4)从出台的政策中可以看到国家在加大对充电基础设施的建设。国家补贴政策、购车优惠政策和充电基础设施政策推动了整个新能源汽车产业的发展。
新能源汽车市场前景广阔。目前新能源汽车产业已经商业化,正处在市场积累阶段。随着电池技术的进一步成熟,新能源汽车产业正在从政策推动到市场拉动。随着新能源汽车成本下降,充电基础设施进一步完善,预计市场产销量将会爆发式增长。
根据中国产业信息网的数据,到2020年新能源汽车产量将达到215.6万辆,较2015年新能源汽车产量增长5.77倍,年均复合增长率达到41.96%,我国新能源汽车市场前景广阔。
新能源汽车产业链上游企业参与重多,中下游集中度高。1)整车方面,我们短期看好专用车、电动客车,但新三板暂无新能源汽车整车制造厂商。2)动力电池方面,三元材料在正极材料中的市场份额不断提高;石墨类负极材料仍然是负极材料的主流;湿法隔膜替代干法隔膜的趋势已经逐步明朗;
电解液的核心原材料是六氟磷酸锂,电解液企业的核心竞争力在于以添加剂为核心的配方。我国动力电池技术尚未重大突破,价格下跌有限,新能源汽车成本难有大幅下降,会一定程度影响新能源汽车市场推广。3)电机电控方面,我国拥有丰富的稀土资源,可以为驱动电机的生产提供重要的原材料钕铁硼,
我国驱动电机生产尚处于起步阶段,未来仍有较大发展空间。电池管理系统(BMS)是解决电池一致性的关键,BMS在动力电池包中占1/10的成本。驱动电机系统将朝着永磁化、智能化和集成化方向发展。4)充电桩方面,国家政策在大力推动充电基础设施建设,未来几年将会高速发展,确定性机会会更大,充电桩企业运营盈利模式还是单一,还在探索期。
投资策略:我们坚定看好新能源汽车产业,我国在推动新能源汽车产业上的力度很大,各项补贴政策以及相关优惠政策,使得购买新能源汽车与购买同等级别的燃油车的差距越来越小。在锂电池技术上,随着我国锂电池大规模生产以及相关锂电池技术提升,进一步降低了锂电池成本,提升续航时长。
从2015年,新能源汽车产销量开始爆发性增长,预计未来5年仍将保持高速发展。我们从产业链各环节梳理,动力电池领域推荐以下企业:正极材料:安达科技(830809.OC)、天力锂能(833757.OC);负极材料:贝特瑞(835185.OC);隔膜:纽米科技(831742.OC);电解液:诺邦科技(837153.OC);n风险因素:政策推动不及预期;技术更新风险;行业竞争加剧风险。
相关文章
[错误报告][推荐][收藏] [打印] [关闭] [返回顶部]
已有
