在中国经济还在低谷中四处碰壁寻找光明通道时，有一群人已经站在锃亮的洞天中展望未来。
2016年，新能源汽车和锂电池概念在国家级战略的助推之下一片大好春光，长势喜人。随着年报大幕的开启，资本市场接二连三地传出捷报，去年成绩单涨得都不好意思，锂电池和新能源汽车的爱情巨轮乘风破浪。全球主要企业顺应趋势潮流，纷纷加快在中国布局的脚步。与此同时，受益于下游3C行业需求稳健增长，我国锂离子电池成长空间巨大。数据显示，2014年全球锂离子电池新增投资近8成集中在中国，年投资规模在1亿元以上的锂离子电池项目就有25个，三星SDI、LG Chem等跨国企业积极在中国布局锂离子动力电池。
据CNESA项目库不完全统计，近五年中国电化学储能市场的增速明显高于全球市场，年复合增长率(2010~2015年)为110%，是全球的6倍，其中锂离子电池装机份额最大，为66%。2014年我国锂电池产量达到了52.9亿只，年复合增长率高达40%左右，全球占比达到了70%左右。2015年上半年锂离子电池累计完成产量24.2亿只，同比增长3.8%。根据《锂离子电池产业发展白皮书（2015版）》，2014年我国锂离子电池产业规模达到715亿元，同比增长15%，预计2015年中国锂离子电池产业规模将达到850亿元，同比增长18.9%。
工信部数据
2015年国内新能源车累计生产34.05万辆，同比增长3.4倍。其中，纯电动乘用车生产15.22万辆，同比增长2.8倍，插电式混合动力乘用车生产6.26万辆，同比增长2.5倍；纯电动商用车生产10.25万辆，同比增长10.4倍，插电式混合动力商用车生产2.32万辆，同比增长91.1%。
工信部预测
2015年我国消费锂电池市场需求约为30GWh，同比增长5%。
4月18日，杉杉股份（600884）公布2015年年度报告，报告期内归属于上市公司股东净利润为6.65亿元，较上年同期增90.81%；营业收入为43.02亿元，较上年同期增17.58%；基本每股收益为1.618元。
扣非后公司净利润为2.1亿元，同比增长62.77%%，主要是公司主营业务利润上升，尤其是四季度正极材料价格上涨使得收入增加所致。杉杉股份囊括了几乎所有锂电池产业链的领域：正极材料、负极材料、电解液、锂电池隔膜……公司还说了：“将积极向下游新能源汽车产业进行延伸，大力拓展新能源汽车业务。逐步形成整车研发制造、动力总成系统集成、新能源汽车专用底盘研发、充换电基础设施建设、三电系统维护等较完整的产业体系，并整合现有的锂电材料产业及金融支持服务能力。”
杉杉股份誓将新能源汽车与动力锂电池的业务做到天荒地老，山无能天地合才敢与君绝的架势。
与此同时，2016年锂电池及新能源汽车行业就连珠炮似的发布一季度业绩预增公告：
新能源汽车及电池
1、比亚迪：净利润7.2-9亿元同比增长495.31%-644.13%
发布日期：3月29日
2、欣旺达：净利润4246-4883万元同比增长100%-130%
发布日期：3月25日
3、南都电源：净利润5502.25-6327.59万元同比增长100%-130%
发布日期：3月14日
4、亿纬锂能：净利润3275-3821万元同比增长20%-40%
发布日期：2月29日
锂电材料之正极材料
5、当升科技：净利润1200-1600万元同比增长409.45%-512.61%
发布日期：3月15日
电解液
6、天赐材料：净利润6667.65-7031.34万元同比增长450%-480%
发布日期：3月29日
7、新宙邦：净利润5084.31-5326.42万元同比增长320%-340%
发布日期：3月22日
8、多氟多：净利润1.08-1.13亿元同比增长1200%-1250%
发布日期：2月27日
隔膜
9、沧州明珠：净利润9394.50-10960.25万元同比增长200%-250%
发布日期：3月1日
碳酸锂
10、天齐锂业：净利润2.74-2.88亿元同比增长819.39%-866.42%
发布日期：3月25日
锂电设备
11、先导智能：净利润4400-5100万元同比增长77.92%-106.23%
发布日期：2月17日
12、赢合科技：净利润1850-2200万元同比增长23.12%-46.41%
发布日期：3月11日
2016年来关于锂电池业务资本运作上市公司一览
从A股上市公司2015年度业绩来看，在38家相关锂电池概念股中有29家公司预增，其中，多氟多、比亚迪、当升科技、国轩高科、杉杉股份等上市公司净利润增幅均在100%以上。
从碳酸锂价格走势看新能源政策与需求
19日第三方机构将电池级碳酸锂均价由17.3万元/吨修正至17万元/吨，工业级碳酸锂均价由14.3万元/吨修正至13.9万元/吨，金属锂均价也同时修正。
零散成交价仅作为参考之一，本次修正可分三方面来看：
(1)电池级碳酸锂方面，在短期的供需博弈中，目前时点在17.5万元-20万元/吨的高位，电池级碳酸锂成交暂时较为清淡、客户采购谨慎，部分二、三线供应商小幅下调报价；
(2)工业级方面，部分国内盐湖生产出货价格在13万元-14万元/吨，若定价14万元-15万元/吨，当前市场环境之中下游的采购意愿并不强；
(3)囤货部分，由于3-4月份以来价格已在高位徘徊，此前少数抱炒作目的的玩家逐步出货，对零散订单均价带来一定的影响。另值得注意的是，由于零散订单成交量并不大，短期调整并不完全等同于趋势。
供需格局未改，预计领军企业的价格仍然坚挺，而大单“协议价”更能准确反映市场供需。尽管第三方机构调整零散订单均价，我们预计行业领军企业的协议大单价依然坚挺，而这部分价格更能准确反映市场主流供需，因此也具备更大的跟踪价值。细分来看：
(1)国内方面，由于锂盐供应较为紧张，领军厂商所产碳酸锂、氢氧化锂仍然主要满足大客户之需，基本不对外报价，我们预计进入4月后含税协议电池级碳酸锂价格在16万元-17.5万元/吨之间，年初以来总体呈逐月上升的态势；
(2)海外方面，尽管Big 3以及Orocobre之间的定价策略并不尽相同，但二季度后预计整体温和补涨，而长单机制也相比2015年更加灵活(例如采取“锁量不锁价”等方式)；其中，FMC等供应商的价格相对偏高。
中期价格趋势更多取决于需求，紧盯二三季度三元、新补贴政策。我们认为，近期核查骗补、补贴一定程度的断档、以及三元在客车推广上的不确定性，是导致需求强度短期平淡、零散成交价修正背后的根本性原因。向前看，我们判断：
(1)基于全球新增供应的释放进度，预计Q1-Q3国内碳酸锂、氢氧化锂供给偏紧的大格局大概率仍将延续；
(2)环比来看，我们观察到3-4月份国内精矿、锂盐产品的供应在边际上阶段性缓和，但并不足矣改变供需大格局；
(3)伴随5-6月份新补贴政策、三元政策的逐步明晰，我们对于新能源汽车自下而上的需求持积极展望，有望为资源价格继续带来支撑。风险提示与结论局限性：新能源汽车推广不及预期。
笔者认为：新能源汽车产业的发展，极大地带动了动力锂电及上游材料等行业的发展。动力锂电及相关行业，也成为目前中国最“赚钱”的行业。未来，国内相关企业应在提高产品技术含量方面加大力气，避免动力锂电产业出现“低端产能过剩”的情况。
相关文章
[错误报告][推荐][收藏] [打印] [关闭] [返回顶部]
已有
