本周申万通信行业指数反弹 1.88%，回顾了本周行业信息和重点公告，维持对行业的投资评级“推荐”。重点推荐关注标的重点推荐海能达（002583）、金信诺（300252）、 高新兴（300098）、 烽火通信（600498）、 国睿科技（600562）、梅泰诺（300038）；建议关注旋极信、 息亨通光电（600487）、光迅科技（002281）、深桑达 A。
市场整体震荡，继续布局真成长核心标的。 本周市场仍维持弱势震荡，沪深300 指数下跌 0.59%， 我们上周提示的通信板块反弹如期而至，申万通信指数反弹 1.9%，在申万一级 28 个子行业中，通信板块本周涨幅排名第四。 2015年，沪深 300 指数累计下跌 8.54%，通信板块上涨 25.1%，跑赢市场 33.6 个百分点。个股方面， 我们上周推荐的国睿科技涨幅排名第一，金信诺、深桑达A 也进入涨幅前十。 从历史经验来看，“国庆”长假前后，市场及通信行业上涨概率较大，预计“国庆”效应下，通信行业反弹有望延续，建议继续布局真成长核心标的。 我们重点推荐金信诺(打造军用连接平台，改变竞争格局)、海能达(专网放量的最大收益者，全球专网的中国名片)、高新兴(从集成商到大数据新锐)、烽火通信(网络安全新龙头和光通信增长受益)、国睿科技(国企改革)、梅泰诺(打造消费金融闭环)。
铁塔公司模式获肯定，涉足充电桩各方受益。 本周三，国务院常务会议部署加快电动汽车充电基础设施建设，提出新建住宅车位停车位 100%建设或者预留充电设施，大型公共建筑物、停车场不低于 10%。同时，本周铁塔公司高调亮相 2015 国际通信展，马凯副总理高度肯定铁塔工作，并表示“国家准备将充电桩交铁塔经营”。铁塔公司短短一年内为运营商节省 400 亿元的自建铁塔费用，约占运营商年资本支出的近 10%，分立改革促进运营商逐步向轻资产方向发展，发展模式获得了各方肯定。充电桩和通信铁塔同样面临着选址难、重复建设等一系列问题，且充电桩几乎没有存量资产遗留，所以更适合由铁塔公司统一新建。除了担任建设者之外，铁塔公司很可能自然延伸成为运营服务商，市场空间进一步拓展。我们推荐已经涉足充电桩设备领域的通信设备厂商中兴通讯（000063）、中国普天等，能与铁塔公司形成有效市场补充的民营铁塔公司梅泰诺，以及逐步轻资产化的中国联通（600050）。
国企混改意见出台，主题仍有催化。 本周国企改革配套政策继续出台，日前国务院印发《关于国有企业发展混合所有制经济的意见》，明确了国有企业发展混合所有制经济分类推进、分层推进、鼓励各类资本参与、健全混改企业机制等五方面的工作任务，同时指出重要通信基础设施实行国有独资或控股。 我们认为，混改应该是本次国企改革的最重要的手段和途径，考虑到通信基础设施涉及国家安全，运营商混改可能较难推进，建议更多关注国有科研院所、国有通信设备企业等，预计后续一些试点工作会陆续开展，国企改革主题还会有持续催化。 我们继续推荐三个细分版块： 1)科研院所整合，重点推荐南京熊猫（600775）、国睿科技、深桑达A、杰赛科技（002544）、四创电子（600990）； 2)央企整合，建议关注烽火通信、大唐电信（600198）、东方通（300379）信、长江通信（600345）； 3)国企混改，推荐海格通信（002465），关注烽火电子（000561）等。
中美就网络安全、反恐等方面达成多项共识，关注网络安全、专网通信。 本周，中美两国就“打击网络犯罪”及“加强反恐合作”等方面达成多项共识，建议关注网络安全主题， 重点推荐我国网络内容安全龙头烽火通信。 另外，今年 PDT 将规模启动， 150 亿市场将在未来 3-5 年集中释放。预计后续福建、云南、河北、浙江等地 PDT 项目会陆续启动，国内 PDT 建设将正式进入实质落地阶段，且中美两国反恐合作也会对公安专网建设形成一定催化作用。重点推荐专网通信龙头海能达，未来将是我国公安专网模转数的最大受益者，另外关注东方通信（600776）和海格通信。
风险提示： 行业竞争加剧， 相关政策推进低于预期， 市场需求放缓。
相关文章
[错误报告][推荐][收藏] [打印] [关闭] [返回顶部]
已有
