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平安证券28日评级一览

2010-03-03 20:53:49 零排放汽车网-专注新能源汽车,混合动力汽车,电动汽车,节能汽车等新闻资讯 网友评论 0

平安证券:潍柴动力年报显示,维持“强烈推荐”评级

平安证券4月28日发布投资报告,针对潍柴动力(000338.SZ)今日公布2008年年度报告,维持该股“强烈推荐”评级。

年报显示,公司实现营业收入331.28亿元,同比增长13.21%;净利润19.31亿元,下降4.36%。每股收益2.32元,每股净资产9.60元。公司拟每10股派发现金股利1.3元(含税)。

2008年公司销售收入331亿元、每股收益2.32元与平安证券预测值(收入330亿元、每股收益2.39元)基本一致。2008年底,在市场对重卡行业极度悲观氛围中,平安证券发布了潍柴动力深度报告(“大潍柴”有大发展),并将潍柴动力推荐为平安证券2009年十大金股之一。今年以来,其股价涨幅为85.6%。

公司发动机业务继续在行业保持领先优势,并依然是公司利润的主要来源。平安证券测算该项业务占公司总收入的比例为28%左右(扣除内部抵消),利润贡献在86%左右。陕西重汽与法士特齿轮增速放缓。在越来越多省份实施计重收费政策的背景下,客户更加青睐自重轻的重卡产品,斯太尔平台产品优势有所削弱。中国重汽加大了自制变速箱配套比例,造成陕西法士特订单的下降。从最新情况看,陕西法士特积极向客车市场寻找突破空间,有望部分弥补重卡市场份额的下降。

看好国家投入4万亿拉动内需给重卡和工程机械行业带来的发展机会。平安证券预测公司2009、2010年每股收益分别为2.77元、3.29元。按4月27日33.37元收盘价计算,目前动态PE为12倍左右,股价有较大上升空间,维持“强烈推荐”投资评级。

平安证券:中国平安季报显示,维持“强烈推荐”评级

平安证券4月28日发布投资报告,针对中国平安(601318.SH)今日公布第一季度季报,维持该股“强烈推荐”评级。

公司1季度实现净利润16.35亿,每股收益0.22元,同比下降66.4%。每股净资产为11.27元,较08年末增长5.1%。

平安证券称公司业绩符合预期。1季度实现人身险总保费401.4亿元,同比增长42.2%;产险保费89.5亿元,同比增长18.1%。预计09年一年新业务价值(NBEV)同比增长24.3%。主要源于人力增长和保单销售力度。由于银保业务和个险3-5年缴大单较快增长,预计NBEV/FYP下降至14.9%。

受08年富通减值遗留问题影响,09年净利润仍然面临较大压力,主要取决于资本市场收益。平安证券预计09年公司净利润58亿元,折合每股0.79元;净资产为890亿,折合每股12.1元。

在长期投资回报率5%,贴现率11%,新业务乘数28.4倍的假设下,公司寿险评估价值51元/股;产险、银行、证券业务按1.5倍PB,集团按1倍PB估值,非寿险业务合计估值9元/股,合计估值60元/股。公司基准假设下,股价隐含新业务乘数为14倍。平安证券维持“强烈推荐”评级。

平安证券:鞍钢股份季报点评,维持“推荐”评级

平安证券4月28日发布投资报告,针对鞍钢股份(000898.SZ)今日公布一季报,维持该股“推荐”评级。

2009年第一季度公司实现营业收入156.3亿元,同比下滑15.9%;实现净利润0.08亿元,同比下滑99.7%;实现每股收益0.001元,每股经营活动产生的现金流量净额0.19元。

根据季报,公司09年一季度业绩在盈亏边缘徘徊,虽然和整个钢铁行业亏损相比,公司一季度业绩较好,但细分来看,公司的主营业务并未盈利,一季度,公司毛利率为-3.7%。资产减值损失-15.72亿元,是净利润为正的主要原因。平安证券在年报分析中提到,在三家大钢中,鞍钢是计提存货减值准备最为充分的,本期存货减值准备为负,说明上期计提的部分减值准备被转回,该部分增加EPS0.22元。

此外,公司预计09年中期业绩下降100%-150%,每股亏损0—0.41元,显示出来对上半年前景的担忧。

平安证券预计09年上半年是公司近年来最为艰难的时期,下半年盈利将有所好转,全年EPS为0.35元,目前PE24.3倍,PB1.16倍,估值较低,维持“推荐”评级。

平安证券:金融街季报显示,维持“推荐”评级

平安证券4月28日发布投资报告,针对金融街(000402.SZ)今日公布09年1季报,维持该股“推荐”评级。

1季度公司实现营业收入2.9亿元,同比减少62.3%;归属于母公司股东的净利润1.59亿元,同比增加126.6%;基本每股收益0.06元;同时发布09年中期业绩预增公告,预计09年中期净利润同比增长约425%,每股收益0.30元。

季报显示,公司业绩业绩同比大幅增加以及09年中期业绩预增,主要是由于:公司将德胜国际中心项目用于出租的约3.4万平米物业计入投资性房地产,公允价值变动增加收益1.6亿元,剔除该部分以后的1季度实际净利润减少31.9%。

剔除公允价值重估,平安证券预测公司2009、2010年EPS为0.49元、0.54元,09年增长约17%。重庆、南昌、惠州地区住宅项目的进度难以在短期内提供业绩,公司2009年业绩的主要来源还是看天津津门津塔项目中商业部分的销售,不过平安证券觉得商业目前的恢复要明显低于住宅市场的回暖,维持“推荐”评级。

平安证券:泸州老窖1季报点评,维持“推荐”评级

平安证券4月28日发布投资报告,针对泸州老窖(000568.SZ)今日公布2009年第一季度报告,维持该股“推荐”评级。

1季报,公司营收同比升1.3%至12.8亿元,净利润同比升3.6%至5.3亿元,EPS0.38元。09年第一季度泸州老窖有4.65亿预收款变为当期销售收入,推动一季度营收与上年同期持平。

反映经销商进货积极性的预收款则同比有较大幅度下降,平安证券计算,泸州老窖09Q1收到预收款仅为8.2亿元,扣除价格上涨影响,估计对应酒的数量比08Q1减少约30%。预收款同比大降表明,经销商正忙于清理库存,回收现金,进货意愿不高。

泸州老窖09年第一季度毛利率同比降了5.8个百分点,平安证券判断是因为公司09年大力推动价格较低泸州老窖特曲的销售,其1季度在公司营收中占比应该有所上升,也表明高档酒1573销售情况可能不佳。

平安证券预计泸州老窖2009、2010和2011年EPS分别为1.15、1.24和1.37元,动态PE分别为19.2、17.7和16.1倍,维持“推荐”评级。

平安证券:厦门空港年报点评,维持“推荐”评级

平安证券4月28日发布投资报告,针对厦门空港(600897.SH)今日公告08年年报,维持该股“推荐”评级。

年报显示,公司实现营业收入6.43亿元,归属上市公司股东净利润1.95亿元,每股收益0.6533元,同比上升18.1%。

2007年2月平安证券撰写首次覆盖报告《坐享稳定增长,期待意外惊喜,“强烈推荐”》的时候,厦门空港是四家机场上市公司中最不被关注的,而上海机场备受追捧。两年过后,厦门空港涨幅37%,而上海机场-47%。厦门空港的管理层用行动证明,即使是防守型行业,“卓越的管理+股东价值观+时间=超额回报”。

平安证券认为厦门空港已度过了超速增长期,步入价值稳定增长期。预计09年EPS0.75元,维持“推荐”评级。买入一家好公司,往往需要资本市场的忽视或歧视,目前估值合理,建议逢低收集。

平安证券:中集集团季报点评,维持“中性”评级

平安证券4月28日发布投资报告,针对中集集团(000039.SZ)今日公布2009年第一季度报告,维持该股“中性”评级。

2009年一季度收入42.58亿,同比下降64.48%;一季度归属于母公司净利润4.19亿,比上年同期增长3.24%;一季度每股收益0.1574元。

季报显示,一季度中集集团集装箱和道路运输车辆业务大幅下滑,导致收入同比下降64.48%;公司能源化工装备业务比较稳定,成为亮点;公司主业盈亏平衡,利润增长得益于出售招行股票的投资收益。

一季度中集集团管理费用同比增加28.42%,原因有三:(1)一季度停产的干货箱工厂没有收入,折旧及人工成本进入管理费用;(2)中集天宇、TGE及北美一子公司首次纳入合并报表增加管理费用;(3)安瑞科评估增值进入管理费用。推算干货箱停产季度总成本约9000万。

中集集团主营业务恢复有待全球贸易持续回暖,美国市场复苏是关键。3月中国集装箱贸易环比增长,但广交会数据还不好,平安证券认为还需要持续观察两月,如果4、5月份集装箱贸易环比持续增长,则中集集团投资机会来临。

平安证券维持中集集团2009年每股收益0.51元预测,暂维持“中性”评级。平安证券表示将密切关注全球贸易的发展,二季度或面临较好的投资时机。

平安证券:长江证券季报点评,维持“中性”评级

平安证券4月28日发布投资报告,针对长江证券(000783.SZ)今日公布2009年第一季度报告,维持该股“中性”评级。

公司季报显示,1季度实现净利润2.27亿元,同比下降33.20%,对应EPS0.14元,期末所有者权益48.95亿元,对应BVPS为2.92元,单季度ROE为4.64%。

业绩下降源于自营、经纪收入减少。2009年1季度长江证券营业收入同比减少1.74亿元,其中证券投资业务收入同比减少0.95亿元,经纪业务收入同比减少0.45亿元。业绩弹性仅次于广发和东北。

在日均股票成交额1200亿元假设下,预计2009年公司EPS为0.39元,BVPS为3.17元;若日均股票成交上升至1500亿元,其他假设不变的情况下,公司EPS为0.48元,BVPS为3.25元。基于日均股票成交额1200亿元的假设,预计2009年净利润为6.60亿元,对应EPS为0.39元,年末净资产为53.06亿元,对应BVPS为3.17元,09年全面摊薄ROE为12.43%。

以上个交易日收盘价计算的长江证券PE为35.80倍,PB为4.45倍,估值高于行业平均水平,平安证券维持“中性”评级。

平安证券:上海汽车年报点评,维持“中性”评级

平安证券4月28日发布投资报告,针对上海汽车(600104.SH)今日公布2008年年报,维持该股“中性”评级。

公司年报显示,实现营业收入1058.92亿元,同比增长1.44%;净利润6.56亿元,同比下降85.84%。每股收益0.1元,每股净资产5.29元。公司拟每10股派发现金股利0.26元(含税)。

公司08年整车销售182.6万辆,同比增长8%,销量增幅与汽车行业基本一致。公司乘用车产品销量增长强于商用车,商用车业务还处于调整阶段,增长速度低于行业平均水平。虽然公司全年整车销售同比增长8%,营业总收入亦同比略有增长,但利润出现大幅下滑。主要原因有:双龙汽车严重亏损并申请进入回生程序;证券投资收益的大幅减少。

平安证券指出,公司主业特别是上海大众上海通用两家合资企业经营稳定,但近年来公司收购的企业大多经营状况不佳:韩国双龙汽车严重亏损并申请进入回生程序,南京汽车处于亏损状态,上柴股份盈利水平低,从而拖累了上海汽车整体业绩表现。令人担忧的是,上述企业经营状况短期难有改观。

公司08年对韩国双龙计提了大额资产减值损失,为后续业绩夯实了基础。同时大众、通用分别将有三款新车上市,有望助推销量增长。09年上汽集团还将显著受益于国家的汽车业振兴政策:1.6L以下车型购置税减半;微客的购车补贴;新能源车财政支持等。平安证券预计公司2009年、2010年每股收益分别为0.3元、0.33元。按4月27日收盘价10.57元计算,对应动态市盈率为34倍,市净率为2倍。估值水平偏高,维持对公司的“中性”投资评级。

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作者:0car0.com 来源:零排放汽车网

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