上市车企销量踏上快车道盈利增长"内伤"

2014-04-07 15:00:29 零排放汽车网-专注新能源汽车,混合动力汽车,电动汽车,节能汽车等新闻资讯网友评论 0 条

上市车企销量踏上快车道盈利增长内伤,,上市车企,,2013年我国汽车产销量再创新高，但并不是所有的汽车企业都能从中受益。截至4月3日，沪深两市83家汽车制造业上市公司中，有61家发布了2013业绩预报或年度报告，其...

2013年我国汽车产销量再创新高，但并不是所有的汽车企业都能从中受益。截至4月3日，沪深两市83家汽车制造业上市公司中，有61家发布了2013业绩预报或年度报告，其中有17家业绩出现同比下滑，占比接近三成。整体来看，乘用车类上市公司好于商用车类，不过2013年汽车制造业上市公司在净利润上的增长不及销量的增长抢眼。

成绩七成上市车企业绩同比上涨

根据Wind数据统计，截至4月3日，两市83家汽车制造业上市公司中已经有61家发布了2013业绩报告或业绩预警，其中17家公司业绩同比下滑，占比28%；44家公司业绩同比实现上涨，占比72%。

相比于整个汽车制造业，汽车整车类上市公司表现相对更好。在最受关注的23家整车类上市公司中，有18家发布了业绩增长或预增公告，仅有3家出现利润下滑，另有福田汽车和亚星客车未透露2013年业绩情况，这意味着有80%以上整车类上市公司实现了业绩增长的目标。

截至4月1日，业绩同比降幅超过100%的仅有两家公司，分别是安凯客车和一汽夏利。其中一汽夏利下降幅度最大，2013年亏损额为4 .8亿元，下滑超过15倍。安凯客车2013年实现归属于上市公司股东的净利润为亏损3472万元，同比下滑136.5%。如果不是依靠政府输血，安凯客车亏损更大：扣除非经常性损益后，公司实现归属于上市公司股东的净利润为亏损1.29亿元，同比下滑409%。

61家公司中，业绩同比增幅超过100%的公司有9家，其中5家整车企业分别是中国重汽、比亚迪、一汽轿车、广汽集团以及东风汽车。中国重汽也成为目前为止暂时“登顶”行业、业绩同比增幅最大的企业，2013年公司全年累计销售汽车84037辆，同比增长12.54%；实现销售收入214.54亿元，同比增长10 .76%；实现归属于母公司的净利润为3.8亿元，同比增长719.03%。

格局乘用车企业好于商用车

总体来看，乘用车上市车企表现好于商用车企业。在已经公布业绩的乘用车企业中，仅有一汽夏利出现亏损。其中增幅最大的是比亚迪，公司2013年实现归属于上市公司股东的净利润为5.53亿元，同比增加579.6%。表现较为亮眼的是长城汽车，2013年实现营业收入567.84亿元，同比增长31.57%；实现净利润82亿元，同比增长44.47%。

商用车企业则呈现两极分化的局面。受重卡市场需求回暖影响，除中国重汽净利润大增7倍外，以重卡和专用车为主营业务的华菱星马2013年经营业绩较上年也提升显著，2013年实现营业收入65.61亿元，同比增长46.59%；实现归属于上市公司股东的净利润2.48亿元，同比增长47.70%。

相比之下，受大中型客车市场增速下滑影响，该行业上市公司表现冷热不均。其中中通客车预计2013年度实现的归属于上市公司母公司净利润约为9500万元-10500万元，同比增长64%-82%，宇通客车和金龙汽车分别实现净利润17.6%和9.48%的增长，不过安凯客车则录得巨亏，另外亚星客车根据前三季度表现来看亦不乐观。

变化车企盈利较过去变难

受益于汽车市场的稳定增长，绝大多数企业从中受益，但经营环境也变得日益复杂。一方面，83家汽车制造业上市公司负债率呈现上升趋势，而龙头企业上汽集团净利润率创下三年新低，也表明汽车业盈利变得比过去艰难。

从2013年三季报中统计得出，汽车制造业2013年前三季度行业资产负债率为54 .63%，2012年为53 .03%。与此同时，2013年前三季度，83家汽车制造业上市公司中，资产负债率超过行业54.63%水平的公司共有33家。其中，金杯汽车资产负债率连续五年超过90%；排名位于金杯汽车之后的便是松辽汽车，其资产负债率已经连续四年超过了85%，远远高出行业平均55%左右的水平。

作为汽车股龙头，上汽集团向来有汽车业业绩“晴雨表”之称。2013年上汽集团销量非常出色，首次跨越了500万辆台阶，总收入达5658亿元，增长17.64%，但净利润355.8亿元，仅比上一年增加6.1%。在净利润增长幅度不及销售收入增长幅度的同时，上汽集团净利润率近三年来亦呈现下滑趋势：2011年-2013年，上汽集团的营业利润率分别为8 .0 8%、7 .0 1%、6.32%。

展望上市车企2014年利润率超10%可期

虽然经营环境日趋复杂，但2014年的车企盈利发展依然被业界看好。研究机构莫尼塔报告指出，今年前两月汽车销量仍然高于10%这一心理预期线，3月份的销量同比增速将比2月份回落，但库存和价格显示汽车市场的销售压力并不大。结构上日系车份额平稳、自主品牌下降、德系上升。虽然经济放缓将引发对汽车消费的担忧，但汽车行业的增长仍然有望高于整体工业行业的增长。

“2014年上市车企平均利润率很可能超10%”，招商证券汽车行业分析师汪刘胜告诉南都记者，在今年汽车行业材料成本、人工等无明显增加的前提下，车企利润率提升的预期明显。

[相关年报数据]

上汽集团

全年整车销售累计510.6万辆，同比增长13.7%；实现营业总收入5658亿元，增长17.64%；净利润355.8亿元，同比增加6.1%；其归属于母公司股东的净利润248亿元，增幅为19.53%；每股收益2.25元。不过其净利润率近三年来却呈现下滑趋势。

长城汽车

全年实现营业收入567.84亿元，同比增31.57%；实现净利润82亿元，同比增44.47%，实现整车销售77.06万辆，毛利率也增至28.61%。

江铃汽车

全年实现营业收入209亿元，同比增长19.5%；实现归属上市公司股东净利润17亿元，同比增长12%，每股收益1.97元；实现整车销售23万辆，同比增长15%。

比亚迪

全年实现营业收入529亿元，同比增长13%；其中，汽车业务实现收入约270亿元，同比增长约10%；归属于上市公司股东净利润5.53亿元，同比增长579%。受惠手机部件及组装业务盈利提升及太阳能业务亏损大幅缩减，期内的毛利65.16亿元，增长27.1%；毛利率由12%，微升至13%。

江淮汽车

全年实现营业收入336.2亿元，同比增长15.47%；归属于上市公司股东的净利润9.17亿元，同比增长85.39%。实现各类汽车及底盘销售495737辆，同比增长6.59%，毛利率较2012年提升1.4个百分点至16.2%。

广汽集团

全年集团营业总收入为188.24亿元，同比增加约45.21%；归属于母公司所有者的净利润约为26.69亿元，上升约135.44%。每股收益约为0.41元。共实现汽车产、销分别为100.75万辆和100.46万辆，同比分别增长43.25%和41.05%；共实现销售总额2013.73亿元，同比增加约458.45亿元，同比上升约29.48%。

海马汽车

全年实现营业收入102.35亿元，同比增20.97%；归属于上市公司股东的净利润2.98亿元，同比增81.43%。

一汽轿车

全年实现收入296.75亿元，同比增26.9%，实现属于上市公司股东净利润10.07亿元，同比增233.13%(2012年亏损7.56亿元)，实现汽车销量破24万辆，同比增34.81%。

一汽夏利

全年实现营业收入56.2亿元，同比降25.04%，营业利润亏损69615万元，归属于母公司股东的净利润亏损4.8亿元，同比降1503.44%。

金杯汽车

营业收入56.90亿元，同比增12.70%；实现净利润1767.25万元，同比降22.94%；资产负债率90.16%，每股收益0.016元。

悦达投资

实现汽车产销54.67万辆，实现营业收入537.8亿元，同比增15.68%；实现净利润41.6亿元(25%股权对应的投资收益为10.4亿元)，同比增6.69%。

中国重汽

累计销售汽车84037辆，同比增12.54%；实现销售收入214.54亿元，同比增长10.76%；实现归属于母公司的净利润为3.8亿元，同比增长719.03%。